Все инвесторы делятся на индивидуальных, или розничных и институциональных. Первые - это физические лица, инвестирующих собственные средства. Вторая категория включает страховые компании, депозитные институты, инвестиционные компании и различные фонды.
Процесс управления инвестициями делится на пять этапов:
1. Формулировка инвестиционных целей
2. Формирование инвестиционной политики.
3. Выбор портфельной стратегии.
4. Выбор активов.
5. Измерение и оценка эффективности инвестиций.
Формулировка инвестиционных целей
Первый этап процесса управления инвестициями - формулировка инвестиционных целей - зависит от задач финансового института.
Формирование инвестиционной политики
Этот этап начинается с принятия решения о размещении активов. Инвестор должен решить, каким образом распределить имеющиеся в его распоряжении фонды между основными классами активов.
При формировании инвестиционной политики необходимо учитывать ограничения, накладываемые клиентами и регулирующими организациями.
Выбор портфельной стратегии
Портфельные инвестиции делятся на активные и пассивные.
Активные портфельные стратегии используют доступную информацию и методы прогнозирования для повышения эффективности инвестиций по сравнению с простой диверсификацией. Наиболее существенным моментом является прогнозирование факторов, способных повлиять на инвестиционные характеристики данного класса.
Пассивные портфельные стратегии требуют минимума информации о будущем. В основе таких стратегий лежит диверсификация портфеля, обеспечивающая максимальное соответствие его доходности к выбранному рыночному индексу. Пассивные стратегии основываются на предположении, что вся доступная информация на рынке отражается в рыночных котировках ценных бумаг.
Структурная портфельная стратегия помогает сконструировать портфель таким образом, чтобы обеспечить поток платежей в будущем. Эти стратегии часто используют в тех случаях, когда необходимо сформировать будущий поток поступлений от инвестиций в зависимости от потока обязательств.
Выбор активов
На этом этапе формируется эффективный портфель. Эффективный портфель представляет собой портфель, имеющий наибольшую ожидаемую доходность при заданном уровне риска, либо наименьший риск при заданной ожидаемой доходности.
Оценка эффективности инвестиций
На этом этапе производится вычисление реализованной доходности портфеля и сопоставление полученного результата с выбранным базисным показателем. Базисным показаетелм в этом случае служит некоторая количественная характеристика поведения заранее выбранного набора ценных бумаг.
Комментариев нет:
Отправить комментарий